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2026年一季度化纖行業運行簡析

2026年一季度，全球地緣沖突持續發酵，能源供給受阻推動國際油價飆升，對化纖行業原料成本、生產節奏及市場預期形成多重擾動，深刻影響行業整體經濟運行。具體來看，化纖開工負荷承壓，產量增長波動有所加大；成本驅動化纖價格上漲，3月加工差擴大，行業盈利空間明顯修復；但不同品種間開工、庫存、盈利等指標分化明顯，行業結構性調整與供需再平衡進程呈現差異化特征。

產量增速環比下降，去庫效果分化

一季度，化纖行業整體開工負荷低于2025年同期。其中，滌綸長絲一季度平均開工負荷約83%，較2025年同期下降6.55個百分點，3月下旬以來開工負荷下滑明顯，4月底下降至78.5%；錦綸一季度平均開工負荷約68%，較2025年同期下降14.01個百分點，2月平均開工負荷僅53%，3、4月分別回升至78%、79%；氨綸一季度平均開工負荷約84%，較2025年同期提升5.43個百分點，春節以來開工負荷溫和提升，4月底提升至86%；粘膠短纖一季度平均開工負荷約92%，較2025年同期提升5.32個百分點，4月平均開工負荷達到93%。

2026年1~3月化纖產量同比增長5.52%，產量增速較2025年同期下降0.95個百分點，但環比較今年1~2月下降1.39個百分點，產量增速波動有所加大。

庫存壓力低于2025年同期，但不同品種間庫存走勢分化。其中，滌綸POY一季度平均庫存14天，較2025年同期下降4.85天，但庫存呈現累積態勢，4月中下旬開始去庫，4月底降至20天；氨綸一季度平均庫存31天，較2025年同期下降18.09天，延續了2025年下半年以來的去庫趨勢，4月中下旬開始累庫，4月底升至24天；粘膠短纖一季度平均庫存11天，較2025年同期下降3.68天，4月庫存繼續出清，4月底降至7.5天；錦綸一季度庫存基本平穩，平均庫存31天，較2025年同期提升6.89天，4月庫存逐步累積，4月底升至33天，去庫壓力依然存在，行業仍處于“供強需弱”的階段性格局。

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